尽管受到美联储降息以及通胀居高不下但整体呈下行趋势的影响宏盛证券，10 年期美国国债收益率在 2025 年全年录得跌幅，但在周三（收官日）逆势走高。
当日，10 年期美债收益率上涨逾 3 个基点，报 4.163%；2 年期美债收益率同样走高，最终上涨超 2 个基点，报 3.475%。
主要期限美债收益率实时行情
美国劳工部周三公布数据显示宏盛证券，截至 12 月 27 日当周，美国首次申领失业救济金人数为 19.9 万人，较前值（向上修正后为 21.5 万人）减少 1.6 万人，且低于道琼斯调查的经济学家预期的 22 万人。受此数据提振，美债收益率扭转此前走势，转而上行。
FWDBONDS 首席经济学家克里斯托弗・鲁普基表示：“往年节假日期间以及冬季恶劣天气影响下，首次申领失业救济金人数往往波动较大，但本次数据凸显出就业市场并未出现任何实质性疲软迹象，这表明美国经济距离衰退还相去甚远。”
他补充道：“当前就业市场表现强劲，裁员率处于低位，招聘活动或许有所放缓。这种态势很可能会延续至 2026 年。毕竟，尽管特朗普政府推行了贸易和移民政策的彻底改革，还裁撤了数千名联邦政府工作人员，但美国经济并未如许多经济学家预测的那样陷入混乱。”
此次数据公布后美债收益率的回升宏盛证券，也折射出债券市场又一个跌宕起伏的年份。全年市场波动的驱动因素包括特朗普关税政策影响的不确定性，以及美联储的利率政策走向。
10 年期美债收益率年内走势回顾
2024 年收官时，10 年期美债收益率还处于 4.5% 以上的高位。2025 年 4 月初，特朗普宣布 “对等关税” 政策的次日，该收益率便大幅下跌至 4.045%；但一周后，随着特朗普宣布对多数国家暂时将关税税率下调至 10%，收益率又回升至 4.5%。
进入下半年，市场格局再度变化。美联储于 9 月启动年内三次降息中的首次操作，但通胀率仍高于 2% 的政策目标，同时就业市场开始显现疲软迹象，在此背景下，10 年期美债收益率在 4% 附近区间震荡。
美联储于周二公布了 12 月 9 日至 10 日的货币政策会议纪要。此次会议最终投票决定再次降息，但会议纪要显示，这一决议的投票分歧比最终结果体现的更为激烈。纪要公布后，美股维持小幅下跌态势，交易员则小幅上调了对美联储在明年 4 月再次降息的押注。
因元旦假期，债券市场将于周四休市。
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责任编辑：丁文武 宏盛证券
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